🔍

OpenAI за $122 млрд: Почему розничные инвесторы покупают пузырь

Сегодня • TechCrunch AI
OpenAI привлекла $3 миллиарда от розничных инвесторов при оценке $122 миллиарда, оставаясь частной компанией. Но самое интересное не в цифрах — а в том, кто именно покупает, пока умные деньги тихо сливаются.

На первый взгляд, история выглядит как триумф: OpenAI собрала гигантский раунд, розничные инвесторы получили доступ к «сделке века», а оценка в $122 миллиарда подтверждает статус AI-лидера. Медиа празднуют «демократизацию венчурных инвестиций» и возможность обычных людей войти в AI-революцию.

Но посмотрим на таймингу. В третьем квартале 2024 года институционалы сократили инвестиции в AI-стартапы на 23%, а Google Ventures и Andreessen Horowitz заморозили новые AI-сделки. Одновременно операционные расходы OpenAI выросли до $7 миллиардов в год — в основном на вычислительные мощности, которые дорожают быстрее доходов.

Розничные инвесторы покупают не технологию, а нарратив. Они видят ChatGPT и думают «следующий Google», не понимая, что OpenAI сжигает $2 на каждый заработанный доллар. Институционалы это знают и выходят через вторичный рынок, продавая свои доли именно тем розничным фондам, которые сейчас заходят.

Читайте также