🔍

ИИ убивает рынок софтверного долга — и это хорошо

Сегодня • The Information
Рынок долговых обязательств софтверных компаний трещит по швам. ИИ обесценивает традиционные IT-активы так быстро, что кредиторы не успевают переоценить риски. Но что если этот коллапс — не катастрофа, а долгожданная чистка?

Общепринятая мудрость: ИИ давит на рынок софтверного долга из-за неопределённости и технологических рисков. The Information сообщает о росте просрочек среди IT-компаний на 340% за последние 18 месяцев. Инвесторы бегут от 'устаревающих' технологий, кредиторы ужесточают условия, а стоимость заимствований для традиционных софтверных компаний выросла в среднем на 180 базисных пунктов.

Но посмотрите на цифры внимательнее. Компании, которые действительно страдают — это не инновационные лидеры, а зомби-корпорации, которые годами жили на дешёвых кредитах и откладывали модернизацию. 73% компаний с проблемными долгами имеют legacy-продукты возрастом более 8 лет и техдолг, превышающий 60% кодовой базы.

Между тем, софтверные компании с ИИ-интеграцией показывают обратную динамику: их cost of capital снижается, а EBITDA растёт на 40-60% год к году. Рынок не просто переоценивает риски — он наконец-то правильно оценивает реальную стоимость технологических активов. ИИ работает как рентген, высвечивающий, кто создавал ценность, а кто просто надувал пузырь.

Читайте также