🔍

Texas Instruments взлетел на 19%: почему это плохая новость для инноваций

Сегодня • Techmeme
Texas Instruments отчитался о росте выручки на 19% до $4,83 млрд, обогнав прогнозы на $300 млн. Акции подскочили на 8% после торгов. Но успех компании, которая делает базовые аналоговые чипы, говорит не о её силе, а о слабости всей отрасли.

Рынок празднует результаты TI как признак восстановления полупроводниковой индустрии. Аналитики указывают на рост спроса в автомобильной и промышленной электронике. Компания прогнозирует выручку второго квартала выше консенсуса — $4,5-4,9 млрд против ожидаемых $4,3 млрд. Классическая история роста в зрелой отрасли.

Но взгляните на это под другим углом. Texas Instruments — это Intel 1980-х: они делают commodity-чипы, которые мало изменились за десятилетие. Их аналоговые процессоры обрабатывают сигналы в кондиционерах, автомобильных датчиках, зарядных устройствах. Когда такая компания показывает explosive growth, это означает одно: деньги уходят от настоящих инноваций к проверенным, скучным технологиям.

Пока NVIDIA теряет $200 млрд капитализации из-за китайских ограничений, а стартапы AI испытывают funding winter, инвесторы массово перетекают в «безопасные» полупроводники. TI торгуется с P/E 18 против 65 у NVIDIA. Это классический flight to quality — когда рынок перестаёт верить в будущее и покупает настоящее.

Читайте также