ИИ оказался не цифровым бизнесом, а самым дорогим инфраструктурным спором истории
Общепринятая версия проста: нынешние расходы — это временная плата за лидерство. Microsoft, Alphabet, Amazon и Meta увеличивают капитальные вложения, чтобы не отстать в гонке вычислений. По оценке Reuters, совокупные инвестиции четырёх компаний в инфраструктуру ИИ в 2025 году должны были превысить 300 млрд долларов. Логика инвесторов знакома: сначала центры обработки данных, затем — спрос, подписки и корпоративные контракты.
⚖️ Деятельность Meta Platforms Inc. (Facebook, Instagram) признана экстремистской и запрещена на территории Российской Федерации.Но что, если проблема не в том, что компании слишком много тратят на ИИ, а в том, что сам ИИ становится всё дороже с каждым новым поколением? Главный дефицит теперь находится не только в графических процессорах. Память HBM, необходимая ускорителям, конкурирует за производственные мощности с обычной DRAM. Micron в отчёте за первый квартал 2025 финансового года сообщил о выручке 8,71 млрд долларов и заявил, что поставки HBM на 2025 год уже распроданы. Дефицит превращает память из компонента в отдельный центр прибыли — и в дополнительный счёт для разработчиков моделей.
Переворот становится заметен в структуре расходов. Масштабирование требует больше ускорителей, памяти, сетевого оборудования и электроэнергии, но не гарантирует пропорционального роста качества. Stanford AI Index фиксировал резкое снижение стоимости инференса популярных моделей, однако этот эффект относится к уже обученным системам. Обучение следующей модели остаётся капиталоёмким: расходы перемещаются от одной дорогой фазы к другой — от обучения к обслуживанию миллиардов запросов. Когда свободные деньги сжимаются, компании начинают занимать, откладывать другие проекты и заключать долгосрочные контракты на мощности, фактически фиксируя высокую цену будущего.
Поэтому вопрос теперь звучит не так: «Кто построит крупнейшую ИИ-инфраструктуру?» Важнее спросить: «Кто сможет оплачивать её достаточно долго, прежде чем обещанная выручка догонит затраты?» Рост цен на память бьёт не только по марже производителей серверов. Он проверяет всю экономическую конструкцию ИИ — от облачных тарифов до бизнес-моделей стартапов, которые продают дешёвый доступ к дорогим вычислениям.